1. В Фокусе
  2. >>
  3. Бизнес инструменты
  4. >>
  5. Инвестиционная деятельность



Инвестиционная деятельность

dengi1Инвестиционной деятельностью занимаются ряд государственных и частных организаций, банков, а так же фондов.

Коммерческие банки – это институты, работа которых сопряжена с кредитно-финансовыми услугами. Часто их называют универсальными. Они являются элементами инвестиционной инфраструктуры, при этом выступают в качестве поставщика кредитных ресурсов, инвестиционного консультанта, институционального инвестора при проектном финансировании и так далее.

Родиной инвестиционных банков является Америка. В свое время финансовые учреждения разделил закон Гласса-Стигала, согласно которому, коммерческие финансовые учреждения работают с ограниченным перечнем операций, в частности с куплей и продажей ценных бумаг (это не распространяется на торговлю ими). Эмиссионная деятельность компаний – это задача специализированных кредитных институтов – инвестиционных банков (далее ИБ).

Типы ИБ:

1) 1-го типа (США, Австралия, Канада, Великобритания) осуществляют исключительно услуги, которые ориентированы на ценные бумаги;

2) 2-го типа (страны Западной Европы – Германия, Франция и другие) занимаются предоставлением средне- и долгосрочных кредитов для финансирования инвестиционных проектов.

Учреждениям 1-го типа запрещается принимать депозиты от населения и корпораций. Источником ресурсов для них служит собственная эмиссионная деятельность (выпуск долевых и долговых ценных бумаг). Также они привлекают кредиты от сторонних банков.

Функции ИБ

Они обеспечивают:

  • первичное, вторичное обращение, эмиссию ценных бумаг;
  • посреднические услуги и кредитование фондовых операций;
  • сделки по слияниям и поглощениям;
  • финансовое консультирование.

Пример

В структуре инвестиционных ресурсов, привлеченных ИБ США за счет эмиссии ценных бумаг, доходы от эмиссии облигаций составляют более 90 % , а доходы от продажи акций банка – менее 10 %.

ИБ 2-го типа занимаются средне- и долгосрочным кредитованием отраслей экономики, реализацией проектов в области наукоемких технологий, государственных целевых программ. Они могут привлекать средства населения во вклады, осуществляют различные формы вложений, включая долгосрочное кредитование, инвестиционное кредитование. Кроме ИБ в качестве поставщиков капитала являются другие специализированные банковские организации, такие как ипотечные, инновационные, биржевые и аграрные банки.

В зависимости от типа финансовой системы страны роль банковской системы как поставщика финансовых ресурсов различается. Для финансовой системы европейского типа характерна доминирующая роль банковского сектора. В финансовой системе американского типа выше роль небанковских учреждений и инвестиционных институтов.

Пример

В США суммарные активы институциональных инвесторов (страховые компании, банки пенсионные и инвестиционные фонды) составляют 24,1 трлн дол. В 2005 г. они владели 61,2 % акций американских эмитентов и 67,9 % капитала 1000 крупнейших американских корпораций. Доля пенсионных фондов в общем объеме активов институциональных инвесторов составила 38,9 %, доля взаимных фондов – 23,8, доля банков и трастовых фондов – 11,2 %.

Пенсионные фонды — это организации, которые работают с пенсионными планами. Их финансируют корпорации или государство в пользу сотрудников. Ресурсы фондов формируются из пенсионных взносов населения, отчислений компаний, доходов от операций с бумагами.

Пример

Крупнейший на планете пенсионный фонд находится в Японии. Размер его активов поражает. Речь идет о сумме равной 936 млн дол. США.

Пенсионные фонды выполняют социальную функцию. Поэтому государство регламентирует инвестиционную деятельность пенсионных фондов с целью снизить риск инвестиций и вероятность банкротства фонда: ограничиваются максимальный пакет активов, приобретенный у одного эмитента, и структура портфеля ценных бумаг фонда. Пенсионные фонды направляют свой капитал в прибыльные частные ценные бумаги, объекты недвижимости, облигации. Владелец пенсионных взносов может определять структуру портфеля ценных бумаг, на приобретение которых был направлен его взнос. Данная система получила название системы установленных взносов.

Страховые общества – компании, которые занимаются предоставлением страховых услуг населению и субъектам хозяйствования. Реализуя страховые полисы, они аккумулируют финансовые ресурсы и размещают их в ценные бумаги, которые могут быть как государственными, так и корпоративными.

Пример

Крупнейшей в мире страховой компанией является American International Group. Ее активы в 2006 г. оценивались в 979 млрд дол. США, рыночная капитализация — в 186,4 млрд дол. США.

Инвестиционная деятельность страховых обществ также регламентируется государством.

Инфраструктуру инвестиционного рынка также формируют общества взаимного кредитования (кредитные организации, средства которых формируются из вступительных взносов участников и направляются впоследствии исключительно для их кредитования); ломбарды (учреждения, которые выдают ссуды под имущество); финансовые компании (организации, которые предоставляют кратко- и среднесрочные кредиты компаниям, не имеющим возможности получить финансирование из других источников в силу низкого кредитного рейтинга); лизинговые компании (организации, которые привлекают кредитные ресурсы для закупки оборудования и передают его в лизинг промышленным компаниям). Формирование ресурсов финансовых, лизинговых организаций идет за счет банковских кредитов и выпуска долговых обязательств.

К инвестиционным институтам относятся хозяйствующие субъекты, которые работают с ценными бумагами, при этом они свою деятельность не совмещают с прочими видами, инвестиционные фонды, аналогичные банки, фондовые биржи, а также инвестиционные брокеры, консультанты и др.

Инвестиционные фонды являются разновидностью финансовых институтов, аккумулирующих средства частников. Они функционируют как финансовые группы, холдинговые, финансовые компании. Они создаются в форме акционерного общества.

Преимущества: высокая диверсификация портфеля ценных бумаг и эффективное и квалифицированное управление ценными бумагами – причина высокой ликвидности и прибыльности инвестиций.

Фонды могут быть открытыми или закрытыми.

Первые называются часто взаимными. Они выпускают акции в зависимости от существующего спроса на них; фонд как продает новые акции, так и выкупает собственные акции у частников (высокая ликвидность).

Закрытые фонды имеют фиксированную величину акционерного капитала, акции обращаются в пределах вторичного рынка, их стоимость определяется соотношением спроса и предложения на фондовом рынке. Эти учреждения могут не выкупать свои бумаги.

Также вариантом инвестиционного фонда является индексный фонд. Структура портфеля такого фонда формируется аналогично структуре определенного фондового индекса.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *