1. В Фокусе
  2. >>
  3. Бизнес инструменты
  4. >>
  5. Применяем фундаментальный анализ


Применяем фундаментальный анализ

dengi1Каждый потенциальный инвестор встаёт перед вопросом: в активы каких компаний лучше всего инвестировать средства? Чтобы определить наиболее перспективные в кратко- и долгосрочной перспективе бумаги, существует множество методик и способов анализа. В этой статье мы расскажем о самом популярном методе анализа ценных бумаг – фундаментальном анализе.

Фундаментальный анализ – анализ перспектив прибыльности ценных бумаг той или иной компании на основе оценки деятельности эмитента (компании, выпускающей ценные бумаги). В процессе фундаментального анализа оцениваются как внешние факторы, способные повлиять на стоимость бумаг эмитента (состояние экономики государства, где функционирует компания, состояние отрасли), так и внутренние факторы (состояние дел в конкретном предприятии). Фундаментальный анализ производится в три этапа (анализ общеэкономического состояния, анализ состояния отрасли, анализ положения дел в отдельно взятой компании), которые позволяют наиболее точно определить перспективы вложения средств в ту или иную компанию. Рассмотрим этапы фундаментального анализа поподробнее.

Первый этап фундаментального анализа – анализ общеэкономического состояния. На данном этапе нужно определить стадию развития экономики той страны, где функционирует анализируемая компания. Для того, чтобы определить, на какой стадии развития экономики находится та или иная страна, нужно проанализировать динамику следующих показателей:

• ВВП

• Процентные ставки

• Курс валюты

• Средний уровень доходов населения

• Уровень сбережений населения

• Объём производства

• Инфляция

• Уровень инвестиций в промышленность страны

• Индекс потребительских расходов

• Уровень безработицы

После анализа всех приведённых выше показателей у вас должна сложиться стройная картина, показывающая, насколько перспективна экономика анализируемой страны (в идеале все показатели, кроме процентных ставок по кредитам, инфляции и безработицы, должны показывать стабильный рост). Конечно, ни в одной стране мира экономика не пребывает в идеальном состоянии (везде есть свои проблемы), но если динамика показателей красноречиво говорит о том, что экономика страны переживает не лучшие времена, то это – первый звонок: а стоит ли вообще инвестировать в акции компаний, функционирующих в этой стране? Правда, далеко идущих выводов по анализу только общеэкономического анализа делать нельзя: фундаментальный анализ хорош тем, что может помочь потенциальному инвестору оценить все риски и все перспективы вложения денег в ту или иную компанию, и если сделать только одну часть фундаментального анализа, можно получить результаты, разительно отличающиеся от реального положения дел.

Следующий этап фундаментального анализа – анализ экономического состояния отрасли. На этом этапе потенциальному инвестору предстоит проанализировать следующие факторы:

• Анализ затрат и доходов предприятий данной отрасли

• Жизненный цикл отрасли

• Анализ взаимосвязи отрасли и экономики государства

При анализе состояния отрасли в той или иной стране следует помнить, что предприятия некоторых отраслей (таких как металлургия, тяжёлое производство, автопромышленность и т.д.) зависят от изменения деловой активности, а другие предприятия в силу понятных причин (медицинская промышленность, пищевая промышленность) от изменения деловой активности на рынке практически не зависят.

На стадии анализа экономического состояния отрасли следует произвести сравнение темпов роста выбранной вами отрасли и темпами роста других отраслей, имеющих большой вес в выбранной вами стране, после чего выявить отрасли-лидеры и отрасли-аутсайдеры по темпам экономического роста, и, возможно, сменить приоритеты, выбрав в качестве компании, куда можно вложить средства, предприятие иной отрасли, чем предполагалось ранее.

Третий, и последний этап фундаментального анализа – анализ состояния дел на конкретном предприятии. В оценке финансового анализа лежит утверждение о том, что всякая ценная бумага, помимо её рыночной стоимости, имеет и внутреннюю стоимость (стоимость, полученную после расчётов эффективности деятельности компании).

На этапе финансового анализа потенциальному инвестору предстоит выяснить, насколько внутренняя стоимость ценной бумаги соответствует рыночному курсу этой бумаги – если внутренняя стоимость бумаги, определённая вами, ниже, чем рыночный курс этой бумаги, то в скором времени стоит ожидать снижения курса акций данной компании, если же, по вашему мнению, внутренняя стоимость ценной бумаги выше, чем её котировки на рынке, то в ближайшее время стоимость акций этого предприятия будет расти. Чтобы провести всесторонний и объективный анализ внутренней стоимости ценной бумаги предприятия, нужно проанализировать следующие показатели:

• Показатели платёжеспособности компании

• Показатели финансовой устойчивости компании (насколько компания зависима от заёмных средств)

• Показатели деловой активности компании

• Показатели прибыльности акций предприятия

Глубокий и всесторонний фундаментальный анализ акций предприятия позволит потенциальному инвестору на несколько месяцев опередить события, предугадать, что произойдёт с акциями какой-либо компании через некоторое время и хорошо заработать на этом.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *